Модератор Клуба частных инвесторов Олег Мазуренко

Клуб частных инвесторов

Сайт использует файлы cookie, Вы соглашаетесь с этим если продолжаете находится на этом сайте. Подробнее в политике конфиденциальности >>
 

Заработок в интернет · Новости рынка · Идеи и обзоры · Форум · Гостевая книга

 



Рубрики


   

идеи инвестирования и обзоры источников дохода


« Денежное цунами Волна дивидендов и обратного выкупа все ближе  | В начало |  Динамика фондов Инвесторы превратились в агностиков »


Стратегия Август, часто меняющий всё

26.07.12 21:31

Стратегия Август, часто меняющий всё

█ Непредсказуемый август. Как месяц отпусков, август, казалось бы, должен быть временем тишины и спокойствия, однако в России на него, напротив, приходится несоразмерно большая доля неблагоприятных и даже катастрофических событий, имеющих долгосрочные последствия. Поэтому к отпускному настроению россиян в конце июля примешиваются тревожные ожидания. На рынке акций август, как летний месяц, характеризуется слабой активностью, если только непредвиденные события не вызывают всплеска волатильности. А такое случается часто: за последние 14 лет рост или снижение Индекса РТС по итогам августа семь раз превышали 10%. Так что будьте на пляже, но будьте и на связи.

█ Знание – сила. В отношении нынешнего августа мы уже имеем, как сказал бы бывший министр обороны США Дональд Рамсфельд, несколько “известных известных” и несколько “известных неизвестных”. К первым относятся официальное вступление России в ВТО 22 августа и ожидаемая подача Национальным расчетным депозитарием заявки в ФСФР на получение статуса центрального депозитария. Среди “известных неизвестных” выделяются внешние факторы, особенно углубляющийся кри зис в еврозоне: не исключено и такое ухудшение ситуации, при котором инвесторы окончательно утратят склонность к риску, а на мировом рынке произойдут структурные изменения. Однако особенно опасны, конечно, “неизвестные неизвестные” – непредвиденные события, то и дело потрясающие Россию в августе.

█ Вступление в ВТО как катализатор перемен. Вступление России в ВТО, несомненно, приведет к важным переменам, что бы ни говорили скептики. Конечно, эффект будет скорее постепенным, чем мгновенным, но, как и в других 153 государствах – членах ВТО (включая 15 стран с переходной экономикой, присоединившихся к организации с момента ее основа ния в 1995 году), повышение открытости экономики, сопровождающееся усилением конкуренции, заставит предприятия принимать меры по оптимизации деятельности и увеличению конкурентоспособности. Коренные перемены сулит и создание центрального депозитария: ожидается, что соответствующая лицензия будет выдана осенью и, в соответствии с законом, депозитарий начнет функционировать до января 2013 года. Это ста нет важной вехой в реформировании финансового сектора России и создании в долгосрочной перспективе более эффективного рынка капитала: для компаний принципиально изменятся условия привлечения финансирования, для населения – способы сбережения. Среди “известных из вестных” отметим также обещанный Минфином проект бюджета, который должен быть сверстан исходя из цены нефти в $60 за баррель.

█ Предпочтение защитным активам. Четкого августовского тренда для отдельных компаний и отраслей мы не выявили. В тихие августы лучшую динамику показывают защитные инструменты, а когда движение рынка составляет около 10% или более, лидерами становятся акции с высоким значением бетакоэффициента (преимущественно бумаги предпри ятийэкспортеров из добывающих отраслей) и банковские акции. Поскольку спастись от “неизвестных неизвестных” невозможно, лучше отдавать предпочтение секторам, имеющим некоторые защитные характеристики, и акциям с низким бетакоэффициентом. Это бумаги строительных и девелоперских компаний, золотодобывающих предприятий, представителей сектора медиа и ИТ, ритейлеров и транспортных организаций.

1998–2011 годы: августовские события и их последствия


По заведенной традиции, мы припоминаем августовские события последних лет (с 1998 года), которые сразу или позднее были признаны важными для российской политики или экономики.

1998. Россия объявляет дефолт по ГКО и ОФЗ, и к 5 октября Индекс РТС опускается до минимума в 38,5 пункта. Иностранные инвесторы уходят из России и не возвращаются в нее до 2004 года (кроме хеджфондов и т. п.). Впрочем, $10 тыс., вложенные в октябре 2008 года в гипотетический контракт на Индекс РТС, сегодня составляли бы чуть менее $350 тыс., а на пике рынка в мае 2008 года – более $660 тыс. Такого дохода не принесли бы инвестиции ни в какой другой рынок.

1999. Владимир Путин назначен на пост премьер-министра России – событие, до сих пор определяющее судьбу страны и ее финансовых рынков.

2000. Череда катастроф, включая гибель атомной подводной лодки “Курск” и опустошительный пожар на Останкинской телебашне.

2001. Странный визит в Россию лидера Северной Кореи Ким Чен Ира: передвижение по стране его бронепоезда, продолжающееся целый месяц, вносит сумятицу в работу железнодорожного транспорта.

█ 2002. В Московской области горят леса и торфяники. Продолжительное задымление и жара наносят ущерб экономике, однако, ввиду коренных различий в ее состоянии тогда и в 2010 году, количественное сравнение экономических потерь не представляется возможным.

2003. ВР и российские партнеры учреждают на паритетных началах ТНКBP. Принято считать, что именно это побудило российские власти пересмотреть перечень стратегических отраслей и утвердить новый порядок осуществления иностранных инвестиций в них. В последние годы акционеры ТНКBP находятся в постоянной конфронтации, а нынешний кон фликт, едва ли не самый серьезный за всю историю партнерства, грозит его разрушить.

2004. В России совершено несколько крупных террористических актов, включая взрывбомбы в автомобиле, припаркованном у станции московского метро, катастрофу двух са молетов и захват заложников 1 сентября в школе Беслана. Эти события, особенно нападение на школу, заставляют Кремль пересмотреть политику по отношению к Чеченской рес публике. В апреле 2007 года ее президентом становится Рамзан Кадыров, для стабилизации обстановки в регион направляются крупные инвестиции.

2005. Зафиксирован первый в России случай “птичьего гриппа”. Вызванная этим тревога приводит, как и везде, к ужесточению контроля над перемещением граждан. Ажиотаж сходит на нет.

2006. Тихий август.

2007. Российская минисубмарина устанавливает флаг РФ на дне Северного Ледовитого океана. Демарш оживляет споры о правах на Арктику и ее геологические богатства: ожидается, что в конце нынешнего или в начале следующего года Россия подаст в ООН заявку на расширение границ своего сектора. Водружение флага стало прологом к более активным действиям на арктическом направлении: с тех пор Россия заключила с Норвегией договор о демаркации границ в Северном Ледовитом океане, а Роснефть создала с ExxonMobil СП по освоению арктического шельфа.

2008. Вооруженный конфликт между Россией и Грузией. Его вклад в падение рынка оценить трудно: на рынок воздействовали и другие – вероятно, более важные – факторы, такие как усиление рецессии в ведущих мировых экономиках и падение цен на нефть. В долгосрочной перспективе война имела, впрочем, определенные положительные последствия: критика со стороны международного сообщества и отток капитала (в котором, правда, основную роль могли сыграть все те же внешнеэкономические факторы) показали, с какими трудностями сталкивается российское правительство в привлечении иностранных инвестиций, и стали одним из катализаторов пересмотра внешнеполитической стратегии России.

2009. Авария на СаяноШушенской ГЭС приводит к гибели 75 человек и перебоям в энергоснабжении региона. С новой остротой встает вопрос о состоянии российской инфра структуры. Сделан вывод о том, что задачу диверсификации экономики не решить, не модернизировав базовую инфраструктуру.

2010. Засухой уничтожена большая часть урожая зерновых, почти год действует мораторий на вывоз зерна из России. В Европейской части России горят леса, в Подмосковье – торфяники. Непосредственный ущерб – замедление роста ВВП приблизительно на 1,0 п. п. и всплеск инфляции. Долгосрочным последствием становится осознание того, как сильно Россия зависит от импорта продовольствия (и лекарств) и как мало вкладывалось в АПК после развала СССР. Отчасти именно благодаря событиям 2010 года развитие сельского хозяйства, пищевой и фармацевтической промышленности провозглашается одной из первоочередных задач правительства. Можно ожидать, что в ближайшее десятилетие эти сек тора станут (гораздо) более крупными получателями инвестиций, чем технологический.

2011. Вся гамма от трагедии до фарса. Главная трагедия, унесшая 122 жизни, происходит, впрочем, не августе, а в июле, когда на Куйбышевском водохранилище тонет прогулочный теплоход “Булгария”. В начале августа досужие граждане наблюдают НЛО в небе над Москвой и другими частями России (кадры см. на YouTube). Премьерминистр Владимир Путин находит на дне Черного моря греческие амфоры, тогда как в водах у дальневосточного побережья страны все обстоит не так благополучно: на купающихся нападают акулы. В мире событием месяца становится утрата Соединенными Штатами рейтинга AAA, отголоски которой слышатся на мировых рынках акций до сих пор. ExxonMobil и Роснефть подписывают соглашение о долгосрочном сотрудничестве в освоении арктического шельфа и реализации других проектов.



Все записи | Комментирование этой записи запрещено

Рубрики: инвестиции экономика стратегия Роснефть бюджет Минфин Россия нефть

« Денежное цунами Волна дивидендов и обратного выкупа все ближе  | В начало |  Динамика фондов Инвесторы превратились в агностиков »


Все обзоры

17.10.18 | 13:10:09


27.09.18 | 12:53:15


25.09.18 | 22:53:59


24.09.18 | 22:23:56


23.09.18 | 23:58:42


19.09.18 | 20:56:46


04.09.18 | 22:28:48


28.08.18 | 23:19:55


21.08.18 | 23:53:24


14.08.18 | 21:31:56




 

Справочник инвестора
Консенсус-прогнозы


17.10.18 | 13:10:09

27.09.18 | 12:53:15

25.09.18 | 22:53:59

24.09.18 | 22:23:56

23.09.18 | 23:58:42

19.09.18 | 20:56:46

04.09.18 | 22:28:48

28.08.18 | 23:19:55

21.08.18 | 23:53:24



23.10.18 



Видео: Срочный рынокОбзор 26.09.18Акции Газпрома ♦ Анализ акций ♦ Как устроен финансовый рынок ♦ Моя торговля на безработице ♦ Моя торговля на нефти ♦ Торговля на новостях ♦ Раскрутка в Инстаграм ♦ Копирайтинг ♦
Главная · Инвестирование · Заработок в интернет · Новости рынка · Идеи и обзоры · Справочник · Карта сайта
Работает на Amiro CMS - Free