Модератор Клуба частных инвесторов Олег Мазуренко

Клуб частных инвесторов
Модератор Клуба Олег Мазуренко

 

ПИФы · Интернет-Трейдинг · Новости · Статьи · Форум · Гостевая книга · Рецепция · Участники

 

 

Пользователь

Не зарегистрирован


Вход
Забыли пароль?
Регистрация

Задать вопрос могут только зарегистрированные пользователи

Rambler's Top100

Яндекс.Метрика


Locations of visitors to this page
   

Принципы управления капиталом


На фондовый рынок люди приходят за более высокой доходностью, чем в банковских депозитах. Хотят 30%, 40% и даже 100% годовых. Но в действительности более высокую доходность рынок платит только за более высокий риск, который берет на себя инвестор. Поэтому риск есть теневая сторона высокой доходности. И как человек обычно склонен видеть «маску» и избегать «тени», так же и многие новички на фондовом рынке видят в любой сделке прежде всего прибыль, а риск, который принимают на себя, не замечают. Это перекошенное, неверное восприятие ситуации на рынке, и оно приводит к убыткам.

Лишь с опытом, по мере накопления убытков начинающий трейдер начинает видеть и понимать риски, которые принимает на себя, и тут ему может стать настолько страшно и беспросветно, что он уходит с рынка.

Профессиональными инвесторами (трейдерами) становятся лишь те, кто видят и понимают риск, который берут на себя, заключая сделку на рынке, но преодолевают свой страх риска и тем самым осознанно принимают этот риск на свой капитал. Именно такие инвесторы и получают вознаграждение от рынка – 30%, 40% и даже 100% годовых.

Цель данной лекции – показать начинающим инвесторам риски фондового рынка, рассказать про них, про то, как их оценивать и как ими управлять. В общем случае управление рисками составляет основу математики управления капиталом, которая является важнейшим инструментом эффективного инвестирования на рынке.

Но сперва рассмотрим основные понятия – что такое доходность на капитал и как ее рассчитывать.

Пример 1

Вы имеете $100, которые вкладываете под 20% годовых в течение 50 лет, и полученные проценты по итогам каждого года тратите на подарок своим близким. Какова будет сумма вашего дохода, полученного за 50 лет?

Вложив $100 под 20% годовых, через год вы получите доход на капитал $20. Если вы их снимите со счета и потратите на подарок близким, в следующем году у вас на счете будут вложены опять все те же $100, и так далее. В сумме за 50 лет вы получите: $20*50=$1000.

Пример 2

Вы имеете $100, которые вкладываете под 20% годовых в течение 50 лет, и полученные проценты по итогам каждого года вновь перевкладываете (реинвестируете) под те же 20% годовых. Какова будет сумма вашего дохода, полученного за 50 лет?

Вложив $100 под 20% годовых, через год вы получите доход на капитал $20. Если вы их оставляете на счете, то в следующем году у вас будут вложены $120, которые к концу второго года принесут уже $120*1,2=$144 капитала. А в случае дальнейшего реинвестирования к концу третьего года сумма составит $144*1,2=$172,8, и так далее. В итоге к концу пятидесятого года вы получите капитал на сумму $910043! То есть ваш доход за 50 лет составит $909943!


Разница в доходе, полученном в примере 1 и в примере 2, вызвана именно реинвестированием, и данный эффект получил название эффект сложного процента.

Итак, доходность – это отношение дохода (прибыли), полученного от инвестиций за весь период, к объему инвестиций в начале периода. Доходность обычно измеряется в процентах за период, в частности в процентах годовых.

Доходность по простым процентам считается в том случае, если реинвестирования полученного дохода не происходит, то есть инвестор постоянно снимает получаемый доход (прибыль) на свои потребительские нужды.

Доходность по простым процентам yt расчитывается как:

 yt = t·yгод

и означает, что, вложившись под  на период t лет с условием ежегодного изымания дохода, доходность на капитал инвестора через t лет составит  . Например   (то есть 20% годовых), срок вложений – 50 лет с условием ежегодного изымания дохода (прибыли). Тогда доходность на капитал инвестора за 50 лет составит:   (то есть 1000% за 50 лет).


Доходность по сложным процентам считается в том случае, когда происходит реинвестирование полученного дохода, то есть инвестор постоянно перевкладывает получаемый им доход (прибыль).

Доходность по сложным процентам yt расчитывается как:

 yt = (1+ yгод)t -1

и означает, что, вложившись под на период t лет с условием ежегодного реинвестирования дохода, доходность на капитал инвестора через t лет составит yt.

Например yt=0,2 (то есть 20% годовых), срок вложений – 50 лет с условием реинвестирования дохода (прибыли). Тогда доходность на капитал инвестора за 50 лет составит: y50 = 9099,43 (то есть 909943% за 50 лет).

В случае реинвестирования денежных средств возникает еще один эффект.

Пример 3

Вы вкладываете $100 c условием реинвестирования в рискованные инвестиционные проекты и в первый год получаете 100% годовых прибыли. По итогам года ваш капитал составляет уже $200. Во второй год вы вкладываете весь имеющийся капитал ($200), но результат неудачный. Вы теряете 50% капитала. К концу второго года ваш капитал вновь составил всего $100.

В этом и состоит эффект. В случае реинвестирования капитала меньшие в процентном соотношении потери в будущем приводят к большим потерям в денежном соотношении. Таким образом, в условиях осуществления рискованных инвестиций, где возможны существенные убытки, с реинвестированием надо действовать осторожно. Есть шанс, что одна случайная неудача перечеркнет результат нескольких лет успешной работы!


 

Прямая трансляция канала РБК-ТВ
Прямая трансляция РБК-ТВ (Для лучшего качества установите Windows Media Player 9)

Справочник инвестора
Консенсус-прогноз

Реклама

Рекламные статьи


НОВОСТИ

13.06.17 

30.05.17 

17.05.17 



СТАТЬИ

06.06.17 | 12:18:04

23.05.17 | 11:45:03

17.05.17 | 17:24:53


25.04.17 | 10:55:59


30.07.12 | 22:03:01







Главная · Инвестирование · ПИФы · Интернет-Трейдинг · Новости · Статьи · Справочник · Карта сайта
Работает на Amiro CMS - Free