Модератор Клуба частных инвесторов Олег Мазуренко

Клуб частных инвесторов      

Сайт использует файлы cookie, Вы соглашаетесь с этим если продолжаете находится на этом сайте. Подробнее в политике конфиденциальности >>
 

Новости рынка · Идеи и обзоры · Форум · Гостевая книга

 


Top.Mail.Ru
Загрузка...

Рубрики


   

НОВОСТИ рынка ДЛЯ ИНВЕСТОРА

19.06.10 Акрон: 1К10 сюрпризов не принес

Акрон: 1К10 сюрпризов не принес

Акрон
Код Bloomberg AKRN LI
Цена $2,70
Целевая цена $3,55
Рекомендация ДЕРЖАТЬ
Капитализация $1 211 млн.


В четверг Акрон опубликовал вполне хорошие финансовые результаты за 1К10, почти в полной мере соответствующие как нашим оценкам, так и консенсус-прогнозу. Выручка составила $383 млн., на 40% превзойдя уровень 1К09 благодаря росту цен на азотные удобрения и увеличению объемов реализации сложных удобрений. Как и ожидалось, рентабельность оказалась умеренной: по EBITDA она составила 21% против 23% за 1К09. Причиной тому стало главным образом снижение рентабельности экспорта сложных удобрений, укрепление рубля и повышение транспортных издержек.
EBITDA составила $80 млн., что на 26% выше прошлогоднего уровня, в точности соответствует нашим ожиданиям и всего на 2% уступает консенсус-прогнозу. Поскольку первый квартал должен был стать для компании рекордно удачным, мы считаем, что рентабельность по EBITDA по итогам года, вероятно, будет ближе к нижней границе прогноза компании (20–24%), или даже ниже его, если только в 2П10 мы не увидим ощутимого роста цен на удобрения. Чистая прибыль оказалась под влиянием дохода по курсовым разницам, и с поправкой на $20,5 млн. процентных расходов (80% которых были капитализированы), составила $32 млн., что на 28% выше нашей оценки, так как финансовые доходы были выше прогнозов, а налоговые платежи – более низкими.
Денежные потоки компании оказались довольно высокими : операционные денежные потоки достигли приблизительно $60 млн., что вкупе с временно низкими капиталовложениями (всего около $15 млн.) позволило добиться положительного показателя свободных денежных потоков и позволило компании немного сократить чистый долг – с $793 млн. до $769 млн. Более того, эмитент оптимизировал свой долговой портфель, сократив краткосрочный долг на $163 млн. до $256 млн., при этом уменьшив размер денежных средств на балансе с $256 млн. до $120 млн., что мы считаем разумным. Вместе с тем, принимая во внимание снижение рыночных цен на азотные и сложные удобрения в 2К10, вероятно отрицательную EBITDA Хунжи-Акрона и намерение эмитента пустить на капиталовложения $200 млн. (включая $150 млн. на развитие), мы полагаем, что в следующем квартале свободные денежные потоки Акрона будут выражаться отрицательной величиной. Это едва ли облегчит и без того сложную ситуацию с финансированием, и мы по-прежнему с настороженностью смотрим на компанию.






















Реклама:
SL Лучшие брокеры форекс и дилинговые центры форекс.
Без осаго сколько можно ездить.
банк кредиты физическим лицам
лицензия на торговлю алкогольной продукцией
установка мансардных окон fakro
лицензия на торговлю алкогольной продукцией
экскурсии по санкт-петербургу, приезжать люди.



Все новости | Комментирование этой новости запрещено

Рубрики: прогноз Акрон EBITDA

ВСЕ финансовые НОВОСТИ

23.09.19 
16.09.19 

13.08.19 
06.08.19 

13.05.19 
25.03.19 

22.02.19 
11.02.19 

21.01.19 
14.01.19 

 

Справочник инвестора
Консенсус-прогнозы


23.09.19 

16.09.19 



30.10.19 | 21:54:06


27.03.19 | 17:40:45


21.02.19 | 19:57:55


22.01.19 | 11:27:51


15.12.18 | 13:54:45


20.11.18 | 23:15:32


19.11.18 | 18:23:27


17.10.18 | 13:10:09




Видео:  Внутридневная торговля Облигации Срочный рынок Обзор рынка Акции Газпрома Анализ акций Как устроен финансовый рынок Моя торговля на безработице Моя торговля на нефти Торговля по запасам нефти Раскрутка в Инстаграм Копирайтинг
Главная · Инвестирование · Анализ рынка · Стратегии торговли · Новости рынка · Идеи и обзоры · Справочник · Карта сайта
(с) 2010-2018
Работает на Amiro CMS - Free