|
|
Акрон объявил о выкупе 2% акций
Акрон объявил вчера о добровольном выкупе 953 752 обыкновенных акций, или 2,1% всех выпущенных акций (16% акций в свободном обращении), по цене 910,39 руб. за штуку ($30,00 за локальную акцию, или $3,00 за ГДР). Цена выкупа рассчитывалась как средневзвешенная цена с начала года, она на 15% выше уровня закрытия в понедельник.
Компания заявила, что выкуп должен стать первым шагом на пути решения вопроса перекрестного владения акциями между Акроном и его дочерним предприятием Дорогобуж, в котором Акрон контролирует 66,39% капитала и которое владеет 8,7% акций Акрона (в действительности 9,1%, если учитывать казначейские акции). После завершения выкупа предполагается, что Дорогобуж продаст такое же количество акций на рынке, чтобы поддержать количество акций в свободном обращении (мы оцениваем их в 12,4%) и ликвидность на текущих уровнях. Выкуп завершится через три месяца, начиная с приема заявок от акционеров (22 июля – 20 августа) и заканчивая расчетами, запланированными на 10 сентября – 11 октября.
Хотя мы считаем похвальным стремление компании решить вопросы запутанной корпоративной структуры, выбранный способ решения этой проблемы представляется несколько сложным. Мы бы предпочли простое слияние с Дорогобужем с оплатой акциями вместо затрат около $28,6 млн. на выкуп акций, учитывая напряженное положение с финансами и отсутствие гарантий, что компания сможет продать акции на рынке по цене, соответствующей цене выкупа. Кроме того приобретение 2% столь низколиквидных акций и последующая продажа их на открытом рынке могут привести к значительной волатильности их цены на фоне и без того нестабильной конъюнктуры рынка.
|
