|
|
Банк «Санкт-Петербург» Результаты за 1К10 по МСФО: эффективность vs. рискиСегодня банк «Санкт-Петербург» опубликовал финансовые
показатели за 1К10 по МСФО. Банк продемонстрировал ожидаемо
высокую выручку, тогда как чистая прибыль оказалась ниже
прогнозов рынка и наших ожиданий из-за увеличения в отчетном
периоде отчислений в резервы на покрытие возможных потерь.
Банк сохранил высокие показатели эффективности благодаря
контролю над расходами и переоценке пассивов. Мы, в свою
очередь, подтверждаем наш позитивный взгляд на акции банка,
которые остаются самыми дешевыми в российском банковском
секторе.
Основной доход в рамках ожиданий. В 1К10 банк получил чистый
процентный доход в размере 3.1 млрд руб., что соответствует чистой
процентной марже на уровне 5.6% против 5.2% за весь 2009 г. (наш
прогноз чистого процентного дохода на 1К10 – 3.2 млрд руб, чистой
процентной маржи – 5.8%). Банк провел переоценку активов и пассивов
с учетом рыночных условий, которые оказывают давление на маржи (по
сравнению с 4К09). Чистый комиссионный доход составил 337 млн руб.
против ожидаемых 328 млн руб. и 431 млн руб. в 4К09, отразив
сезонный тренд.
Контроль над расходами остается жестким. Эффективный контроль
над расходами – одно из главных преимуществ банка. Соотношение
расходов к доходам составило 19.9% в 1К10 – это самый низкий
показатель среди российских банков, акции которых торгуются на
биржах. Операционные расходы сократились в квартальном выражении
под влиянием сезонных факторов, незначительно увеличившись по
сравнению с соответствующим прошлогодним периодом.
Рост кредитного портфеля продолжился. В1К10 банк увеличил
суммарный кредитный портфель на 2.3% до 178.1 млрд руб. из-за роста
объем кредитов юрлицам, составившего 2.7%, до 164 млрд руб. Объем
кредитов физлицам сократился до 14.2 млрд руб. на фоне низкого
спроса на новые кредиты.
Качество кредитов по-прежнему ухудшается, способствуя росту
резервов. Доля просроченных кредитов достигла 8.6% против 7.4% на
начало года. В корпоративном сегменте этот показатель составил 8.4%,
а в розничном – 10.6%. Резервы на покрытие убытков за квартал
составили 10.4% от суммарных кредитов, в то время как большие, чем
ожидалось, отчисления в резервы предопределили слабые результаты
по чистой прибыли. Коэффициент покрытия остался высоким – 121%.
Кредитное качество и планы на будущее – ключевые темы
телефонной конференции. Сегодня менеджмент банка «Санкт-
Петербург» проведет телефонную конференцию для аналитиков.
Главными вопросами на повестке дня будут качество кредитного
портфеля и политика по созданию резервов. В среднесрочной
перспективе мы считаем акции банка привлекательной ставкой, но
объявленные финансовые результаты могут оказать неоднозначное
влияние на их котировки.
|
