Модератор Клуба частных инвесторов Олег Мазуренко

Клуб частных инвесторов      

Сайт использует файлы cookie, Вы соглашаетесь с этим если продолжаете находится на этом сайте. Подробнее в политике конфиденциальности >>
 

Новости рынка · Идеи и обзоры · Форум · Гостевая книга

 


Top.Mail.Ru

Рубрики


   

НОВОСТИ рынка ДЛЯ ИНВЕСТОРА

30.01.12 Долговые бумаги. Квартальный обзор. Январь 2012 - Первичные надежды и вторичные возможности

Долговые бумаги. Квартальный обзор. Январь 2012 - Первичные надежды и вторичные возможности

Рынок российских еврооблигаций быстро восстановился в начале года после резкого падения в 4К11. Причина - отложенный спрос со стороны инвесторов, также повысивший активность на первичном рынке бумаг развивающихся стран. Облигаций СНГ этот приток средств по разным причинам не коснулся.
Рынок рублевых облигаций сильно зависит от внутренней ликвидности. Два главных ее источника - ЦБ (через операции РЕПО) и Минфин (через депозиты). Принимая во внимание чистый отток капитала, мы ожидаем, что рублевые облигации будут чувствительны к политике государства в отношении процентных ставок.
БТА Банк начал вторую реструктуризацию. Этот хаотичный процесс, несомненно, будет привлекать большое внимание в 2012 году. Мы проанализировали позиции всех участвующих сторон, аргументы, которые кредиторы могут использовать на переговорах с банком, и возможные уровни возврата средств владельцам старшего долга в разных сценариях. 
Приватизация "дочек" РЖД: мы рассмотрели, как она может повлиять на кредитный профиль материнской компании. Мы по-прежнему оцениваем его положительно и полагаем, что реформа будет нейтральна для РЖД. Кредитное качество РЖД в целом такое же, как у других инфраструктурных монополий, Газпрома и Транснефти, и мы считаем еврооблигации компании защитными бумагами. 
Интересные возможности на кривой доходности Вымпелкома. Рынок либо переоценивает влияние европейских долговых проблем на VimpelCom Ltd и его "сестру" Wind Telecommunicazioni, либо сильно недооценивает кредитное качество компании. В любом случае, по фундаментальным показателям облигации Вымпелкома дешевы. Мы проанализировали возможности компании в части ожидаемого многими рефинансирования. Инвесторам, стремящимся сыграть на рыночной нестабильности, мы рекомендуем длинные еврооблигации Вымпелкома. Бумаги Wind, на наш взгляд, открывают еще более заманчивые возможности. 
Вторичный рынок еврооблигаций сильно вырос в начале января. Мы полагаем, что это обусловлено не серьезными фундаментальными изменениями, а отложенным спросом инвесторов, поэтому усиливается вероятность новой коррекции. В этой ситуации мы рекомендуем сохранять позиции в относительно коротких облигациях или участвовать в первичных размещениях, чтобы получить премию, выплачиваемую эмитентами. Учитывая снижение инфляции в России, мы считаем очень вероятным, что в 1П12 ЦБ снизит ставку как минимум на 25 б. п. Это еще более повысит привлекательность долгосрочных рублевых облигаций.


Все новости | Комментирование этой новости запрещено

Рубрики: облигации инфляция РЖД Газпром ЦБ Вымпелком Транснефть

ВСЕ финансовые НОВОСТИ

09.11.20 
02.11.20 

23.09.19 
16.09.19 

13.08.19 
06.08.19 

13.05.19 
25.03.19 

22.02.19 
11.02.19 

 

Мой Дзен
Справочник инвестора
Консенсус-прогнозы


27.03.21 | 20:53:35


20.03.21 | 14:32:01


19.03.21 | 16:29:08


26.02.21 | 12:54:27


10.11.20 | 20:16:56


09.11.20 | 19:48:36


02.10.20 | 22:40:44


30.10.19 | 21:54:06





09.11.20 

02.11.20 


ВТБ~~Шпильки~~Выбор акций~~РусГидро~~Система~~Фьючерсы~~Стратегия 3~~Стратегия 2~~Стратегия 1~~Флэт~~ВТБ
Видео:  Внутридневная торговля Облигации Срочный рынок Обзор рынка Акции Газпрома Анализ акций Как устроен финансовый рынок Моя торговля на безработице Моя торговля на нефти Торговля по запасам нефти Раскрутка в Инстаграм Копирайтинг
Главная · Инвестирование · Анализ рынка · Стратегии торговли · Новости рынка · Идеи и обзоры · Справочник · Карта сайта
(с) 2010-2018
Работает на Amiro CMS - Free