|
|
Долговые бумаги. Открытые позиции сегодня - Спред-трейд на кривой ОФЗИз наиболее привлекательных на сегодня торговых рекомендаций мы предлагаем покупку спреда между семилетними ОФЗ-26204 и рублевыми еврооблигациями Россия-18.
Недавно заместитель председателя ЦБ РФ Сергей Швецов подтвердил, что с 1 марта 2012 года операции на вторичном рынке ОФЗ будут переведены из секции госбумаг ЗАО ММВБ на фондовую биржу ММВБ. Ожидается также, что иностранные инвесторы смогут проводить операции с ОФЗ на внутреннем рынке через счета в Euroclear со второй половины текущего года.
Не берясь в начале января прогнозировать поведение мировых рынков и динамику внутренних ставок и валютных свопов, спред ОФЗ к которым заметно расширился за последние два месяца, мы все же предлагаем трейд в рамках одного кредитного риска, позволяющий также минимизировать риски изменения процентных ставок в случае оптимистичного или неблагоприятного сценария в Европе.
Мы рекомендуем покупать ОФЗ-26204 (15 мар. 2018, 7,50%) по цене 96,95-97,10 (доходность - 8,27-8,30%) и продавать Россия-18 (10 мар. 2018, 7,85%) по цене 101,90-102,00 (доходность - 7,58-7,61%), фиксируя спред в размере 68-72 б. п.
Мы не ожидаем сужения спреда до нуля, считая, что он должен остаться около 25 б. п., что это станет нашим целевым уровнем.
|
