|
|
СЕВЕРСТАЛЬ: Прогноз финансовых показателей за 1К10
Мы ожидаем выхода компании в зону прибыльности. Завтра
Северсталь (CHMF) опубликует финансовую отчетность по МСФО за 1К10.
По нашим оценкам, компания получит чистую прибыль в размере $71 млн,
тогда как в 4К10 Северсталь зафиксировала чистый убыток на сумму
$162 млн в 4К10. Мы ожидаем снижения выручки Северстали квартал к
кварталу на 1% до $3 883 млн. EBITDA компании, по нашим прогнозам,
составит $572 млн, что на 9% ниже, чем за предыдущий квартал.
Рентабельность EBITDA, согласно нашим оценкам, снизится на 1 п.п.
квартал к кварталу до 15%.
Сезонное снижение продаж и цен на сталь в 1К10. Незначительное
ухудшение показателей, на наш взгляд, объясняется уменьшением объема
продаж и отпускных цен на прокат вследствие сезонного снижения
активности на рынке. Так, в российском сегменте продажи проката упали на
5% по сравнению с 4К09. Хуже остальных выглядели продукты с высокой
добавленной стоимостью: продажи оцинкованного и полимерного проката
сократились на 31% и 52% соответственно. Стоимость проката в российском
дивизионе снизилась на 1% квартал к кварталу. Падение отпускных цен на
оцинкованный и полимерный лист составило 9% и 7% соответственно. На
снижение EBITDA повлиял рост цен на основное сырье, в первую очередь
на металлолом. В настоящее время мы пересматриваем нашу
рекомендацию по акциям Северстали.
|
