Модератор Клуба частных инвесторов Олег Мазуренко

Клуб частных инвесторов      

Сайт использует файлы cookie, Вы соглашаетесь с этим если продолжаете находится на этом сайте. Подробнее в политике конфиденциальности >>
 

Новости рынка · Идеи и обзоры · Форум · Гостевая книга

 


  Top.Mail.Ru
Загрузка...

Рубрики


   

НОВОСТИ рынка ДЛЯ ИНВЕСТОРА

21.03.10 

СТРАТЕГИЯ НА НЕДЕЛЮ

Валютный и денежный рынки
«Все вернулось на круги своя»
Евро/доллар находится опять на нижней границе коридора 1.3450–1.3750, вероятно, что при такой динамике валютного рынка остальным расти будет проблематично.
Сколько раз ни заседали министры стран ЕС, а решения все нет. На этой неделе предстоят очередные дискуссии. Мы рискуем потерять их сюжетную линию и утратить понимание того, каков основной вопрос участников рынков в отношении Греции и других членов «GIPS/PIGS». Будет ли дефолт или каким инструментарием воспользуются представители ЕС для спасения? Что пугает инвесторов во времена чрезмерного объема ликвидности в системе? Неужели разрыв в 16 млрд евро – проблема для страны-члена Евросоюза? Разве Греция не в состоянии привлечь эти средства на рынке? – В состоянии, это было неоднократно доказано в последние месяцы, в худшем случае – вопрос премии. А вот ее давать-то и не хочется. Привлечь средства – лишь вершина айсберга, в его основании – проблемы, связанные со способностью обслуживать долги. Но думать, что Европейский валютный фонд, призванный по принципу своего «старшего коллеги» – Международного валютного фонда – решать такого рода возникающие проблемы, организуется за два месяца – несерьезно. Грецию, между тем, направляют пока как раз к МВФ, результат налицо – 1.3530 евро за доллар.
И все-таки рискнем предположить: спасение придет из Германии, не от Ангелы Меркель, а от банковской системы. Основной риск для банков ЕС снят, рейтинговых изменений, пожалуй, не будет – а значит, бумаги будут по-прежнему приниматься в ЕЦБ, кроме того, рекордный объем коротких позиций за относительно недолгую историю существования евровалюты резко сократился после экспирации контрактов в прошлую пятницу. Видимо, в какой-то момент можно будет увидеть болезненное движение курса евро вверх. Будем следить за динамикой валюты, но сделать точный прогноз сложно. На наш взгляд, движение, как ни странно, не будет напрямую связано ни c Грецией, ни с PIGS, ни с общеевропейским вопросом – движение начнется раньше, чем завершится «греческая история».
В итоге наш смелый прогноз по евро/доллар сводится к следующему: 1.3450–1.3750 – до заседания европейских лидеров и выступления Бена Бернанке с вариациями на тему «exit strategy», впрочем, и размещения казначейских облигаций США к этому моменту в основном завершатся. Объем намечен солидный, чистое привлечение ФРС – $90 млрд. Затем может последовать сюрприз: ждем евро на уровне, как минимум, выше неоднократно обозначенного коридора, а то и вообще, резкий выход к отметке 1.4.
Внутренний валютный рынок по-прежнему находится под влиянием притока валюты в страну, и применяемые ЦБ РФ меры позволяют ставкам денежного рынка оставаться на низких значениях. Уровень ликвидности на депозитах и корреспондентских счетах, превышающий 1.2 трлн руб., позволит пройти период очередных отчислений в бюджет, не оказывая негативного эффекта на ситуацию со стоимостью денег для участников из первого–второго круга.

Рублевые облигации

В текущей ситуации стратегия может быть только одной – «длина» (облигации с большой дюрацией). Середина марта наступила, ждем обещанного шага от ЦБ, движение будет, явное тому доказательство – блестящее размещение «самой длинной» Москвы (выпуск Москва-43). Комментировать прошедшие размещения мы не видим смысла,
ровно также, как и не видим резона в пересказе изданий «Ведомости» и «КоммерсантЪ». Очевидно одно – второй эшелон «выгребли» сильно, движения были даже сильнее, чем у первого. Первый эшелон выкуплен полностью. Очевидных неэффективностей на рынках нет. Что нас ждет дальше? Мы
ощущаем примерно следующее:
1. Рыночные идеи только на первичном рынке.
2. Существуют возможности реализации кредитных историй в третьем эшелоне.
3. Спред между вторым и третьим эшелоном будет сужаться.
4. Объем предложений на первичном рынке возрастет.
5. Текущие уровни доходностей заставляют участников активней «РЕПОваться». Отбивать фондирование можно только за счет увеличения плеча.
6. Третий эшелон в преддверии ралли.
7. Перед всем «этим», рынок должен немного «отстояться».
Единственный «темный» выпуск, пожалуй, Детский Мир Центр, невероятно широкий спред которого к Москве, гарантирующей исполнение обязательств по погашению выпуска, остается уже который месяц не выбранным. Отсутствием ломбарда, рейтингов, списков и других рыночных регалий вряд ли можно объяснить более чем 5-процентную разницу с кривой доходности Москвы. Остается одно – бумага «затерялась» в инвестиционных портфелях, а «брать на себя» крайне неликвидный инструмент, видимо, желающих нет. С другой стороны, переставить рынок по низколиквидному инструменту – задача решаемая, при этом практически отсутствует риск «перелимита», ну а затем «вознаградить» какого-нибудь «натурала» – достойный трейд, не правда ли?
Помимо предложения на первичном рынке третьего эшелона, вероятно выходы послеофертных бумаг и поиска идей на вторичном рынке. Традиционно наиболее поздними осваиваются строительный и банковский секторы. Кто готов встретить риск лицом к лицу? – Стоимость фондирования заставит, давайте наблюдать. Наше отношение к процессу не меняется.

ЕВРООБЛИГАЦИИ

Наибольший интерес на евробондовом рынке, пожалуй, представляют те же первичные размещения, что и на рублевом рынке. На прошедшей неделе мы стали свидетелями отличного размещения рублевого евробонда РСХБ. На этой неделе ожидается размещение РЖД. По имеющейся у нас информации, road-show нот участия в кредите (LPN) стартует 22 марта, и уже 26 марта организаторы и эмитент планируют закрыть книгу заявок. Ориентировочный срок обращения облигаций составляет 7–10 лет, объем – $1 млрд.
Наше предположение о причине резкого роста «суверенки», видимо, оправдалось – организаторы нацеливают рынок на уровни размещения новых бондов России после 12-летнего перерыва. Соответственно, спред RUS-30 – UST-10 будет варьироваться за счет движения «бенчмарка», а тут еще и предложение ФРС на 118 млрд руб. и эссе г-на Бернанке на тему «exit strategy». В общем, ожидать сильного движения до выступления главы ФРС, пожалуй, не стоит, тем более, что аккурат перед заявлением Бернанке инвесторам анонсируют данные по рынку труда. В таком ключе практически одновременное размещение суверенного и квазисуверенного риска выглядит оправданно. В конъюнктуре, которую в моменте можно охарактеризовать как «рынок эмитента», по крайней мере, касаемо вышеназванных эмитентов, сражаться за внимание инвесторов не придется, хотя очевидно, что структура спроса будет практически идентичной. Мы ожидаем значительного превышения заявок над предложением по маркетируемым займам.
Очевидно, что с точки зрения соотношения риска к доходности фаворитом будет предложение от РЖД, которое при любой рыночной конъюнктуре разместится как «Россия + спред», хотя, конечно, считать-то можно по-разному: mid swaps + маржа, Tbonds + маржа, результат один – «+ маржа», кстати говоря, возможен, на наш взгляд, и пересмотр существующих спредов между квазигосударственными рисками в долларах с рейтингами на уровне суверенного – в частности, кривых Лукойла, Газпрома, Транснефти, Сбербанка, ВТБ, РСХБ, Банка Москвы В целом же наши рекомендации, как и оценка перспектив рынка, новизной не отличаются. Мы рекомендуем руководствоваться прежней идеей – не покупкой «фишек» в целом, а поиском недооцененного инструмента по сравнению с кривой обращающихся займов одного и того же эмитента (аналога) или на основе моделей относительных кредитных спредов.

21.03.10 

СИЛЬВИНИТ (SILV, silvp)

Чистая прибыль в 2009 г. сократилась в 1.8 раза
Наталья Янакаева n.yanakaeva@kf.ru
В 4К09 снизились объемы продаж и цены на удобрения. Чистая прибыль Сильвинита по РСБУ за отчетный период составила 4.63 млрд руб. ($155 млн), снизившись на 21% с уровня 3К09 и практически оставшись на уровне аналогичного периода 2008 г. Причинами снижения стало падение цен на калийные удобрения и сокращение объема продаж.
Динамика объема продаж, тыс. т
  1К092К09
3К09
4К09
 20092008
Изм. за год
 КCl 523
664
1,190
 1,142 3,518 5,082 -31%
Источники: данные компании, оценка КИТ Финанс

Чистая прибыль в 2009 г. упала на 43%. В прошлом году компания заработала 16.6 млрд руб. ($525 млн), что ниже уровня 2008 г. в 1.8 раз.
Динамика чистой прибыли, млн руб.
  1К092К09
3К09
4К09
 20092008
Изм. за год
 Чистая прибыль 2,4233,6885,896 4,634 16,641 29,194 -43%
Источники: данные компании, оценка КИТ Финанс

Дивидендная доходность составляет 5.3%. Учитывая прибыль Сильвинита за 2009 г., владельцы привилегированных акций получат по 638 руб. ($21.8) на акцию. Текущая дивидендная доходность составляет 5.3%.

15.02.10 
МОСКВА, 15 фев (Рейтер)
Российским акциям удался сегодня небольшой отскок наверх после низкого закрытия предыдущей недели, однако участники торгов пока не видят существенной активизации покупок, ожидая разрешения ситуации вокруг Греции и новостей из Китая.
"Рынку надо было когда-то отскочить. Россия на прошлой неделе падала быстрее остальных рынков из-за вывода средств западными фондами, да и сегодня видно, что иностранцы еще продают. Но продаж уже поменьше, и есть надежда, что удастся зацепиться где-то на этих уровнях", - сказал Максим Гулевич из UBS.
Индекс РТС  повысился на 0,89 процента до 1.375,990, индекс ММВБ  - на 1,1 процента до 1.319,22. Объем торгов в РТС составил $266,6 миллиона, на фондовом рынке ММВБ - 206,97 миллиарда рублей.
"Настроения не очень хорошие, но паники нет - все спокойно смотрят на коррекцию и ждут новостей", - сказал Павел Корышев из Ист Коммерц.
Участники торгов отмечают, что до конца недели рынки вряд ли увидят какое-то развитие ситуации в Китае, который отправился на празднование нового года, предварительно ужесточив требования к резервированию. ЕС не спешит с финансовой помощью Греции. Еврокомиссия решила дождаться середины марта - выхода доклада греческого правительства о действиях для сокращения бюджетного дефицита.
Тем временем растут преимущественно те российские акции, в которых были хорошие корпоративные новости, либо отставшие от рынка в росте, сказал Корышев.
В частности, он выделил Новатэк , подорожавший на 3,17 процента до 175,9 рубля, Лукойл - 2,01 процента до 1.547,55 рубля, Мечел - 3,22 процента до 647,2 рубля, а также ряд "телекомов", включая Волгателеком , подскочившие на 4,12 процента, и Дальсвязь - на 6,13 процента.
В фокус спроса сегодня вернулись акции Северстали , прибавившие 5,23 процента до 333,57 рубля. "В Северстали просто миниралли, так как вокруг акций много позитивных новостей: многие инвестдома повысили свои оценки, а также компания готовится размещать свои золотодобывающие активы", - сказал Корышев.


22.01.10 
21 января 2010 г

Экономика

Инфляция в годовом выражении осталась на уровне 6,0%, несмотря на сезонное ускорение в начале января

За период с 1 по 18 января индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на 1,2%, так же как и в прошлом году. Мы по-прежнему полагаем, что повышение темпов роста цен относительно уровней недельной давности соответствует традиционному сезонному ускорению инфляции и не влияет на ее темпы в годовом выражении (т. е. на среднемесячный показатель за последние четыре–шесть месяцев с учетом сезонных факторов, возведенный в 12-ю степень). Текущая инфляция в годовом выражении по-прежнему составляет около 6,0%.

Основными факторами роста ИПЦ в январе стали однократное повышение тарифов ЖКХ и платы за проезд на общественном транспорте, а также обычное для зимы подорожание фруктов и овощей. Повышению темпов инфляции в начале года также способствовало увеличение бюджетных расходов и рост денежной массы в декабре.

Мы полагаем, что по итогам 2010 года инфляция составит около 6,0%, причем самые высокие темпы роста цен будут в первом квартале. Банк России, вероятно, продолжит снижать основные процентные ставки – сейчас есть возможность для их снижения на 1,5 п. п.


22.12.09 

Ралли своими руками

Инвесторы-«флешмоберы» обновили максимум по индексу ММВБ

О стается чуть больше недели до Нового года, а вместо полномасштабного новогоднего ралли игроки «выдавили» из рынка лишь два с половиной дня роста. Действительно, за 15, 16 и 17 декабря индекс ММВБ успел сходить от 1315 пунктов к 1401 и вернуться на 1360. Причем 6−процентный рост не сопровождался какими-либо фундаментальными предпосылками. Все было как и прежде: индекс широкого рынка S&P 500 стоял в своем узком коридоре 1100–1110 пунктов. Нефть опустилась к нижней границе на уровне $70 за баррель. Получается, что российские фондовые рынки росли сами по себе.

Подробнее >>>


21.12.09 
Акция (тикер) Размер дивиденда, руб. Дивидендная доходность, %
Нижнекамскнефтехим, прив. (NKNCP)

0,67

14,02

Башинформсвязь, прив. (BISVP)

0,24

13,06

Северсталь (CHMF)

30,72

12,01

Подробнее >>>


21.12.09 

Журнал D' в 24 номере за 2009 год опубликовал информацию по доходности Паевых Инвестиционных Фондов.

ПИФы - лидеры по доходности:

ФОНДЫ АКЦИЙ

Прибыль, %

Фонд

Управляющая компания

269,77

Тройка Диалог - телекоммуникации

Тройка Диалог

249,38

Арсагера - фонд акций 

Арсагера

246,24

Замоскворечье - российская энергетика

УК Банка Москвы

Подробнее >>>


16.12.09 
Фонд Прирост стоимости пая за период, % СЧА, млн руб.
1 мес. 3 мес. 6 мес. 1 год

Фонды акций

Тройка Диалог — потребительский сектор

12,8

18,7

51,0

243,5

248

Русь-капитал — телекоммуникации

11,6

23,8

81,1

207,4

28

Газпромбанк — фонд развивающихся отраслей

9,0

18,4

38,4

211,6

64,4

Подробнее >>>


14.12.09 
Компания Тикер Биржа Рекомендация Рыночная цена, $ Целевая цена, $ Потенциал роста / снижения, % P/E
Иркут

IRKT

RTS

держать

0,27

0,95

251,9

5,95

Мечел

MTL

NYSE

держать

7,75

21,0033

171,0

66,9

Иркутскэнерго

IRGZ

RTS

накапливать

0,44

1,16

163,6

12,8

РБК

RBCI

RTS

держать

1,6

3,9

143,8

–2,15

ВСМПО-Ависма

VSMO

RTS

накапливать

63

138,5

119,8

6,35

Вымпелком

VIMP

NYSE

покупать

10,54

22,7357

115,7

15,33

Подробнее >>>




ВСЕ финансовые НОВОСТИ

22.02.19 
11.02.19 

21.01.19 
14.01.19 

17.12.18 
13.12.18 

23.11.18 
20.11.18 

15.11.18 
08.11.18 

 

Справочник инвестора
Консенсус-прогнозы


23.01.19 | 17:40:45


28.12.18 | 19:57:55


27.12.18 | 11:27:51


15.12.18 | 13:54:45


20.11.18 | 23:15:32


19.11.18 | 18:23:27


17.10.18 | 13:10:09


27.09.18 | 12:53:15





22.02.19 

11.02.19 



Видео:  Внутридневная торговля Облигации Срочный рынок Обзор рынка Акции Газпрома Анализ акций Как устроен финансовый рынок Моя торговля на безработице Моя торговля на нефти Торговля по запасам нефти Раскрутка в Инстаграм Копирайтинг
Главная · Инвестирование · Анализ рынка · Стратегии торговли · Новости рынка · Идеи и обзоры · Справочник · Карта сайта
(с) 2010-2018
Работает на Amiro CMS - Free