Модератор Клуба частных инвесторов Олег Мазуренко

Клуб частных инвесторов

Сайт использует файлы cookie, Вы соглашаетесь с этим если продолжаете находится на этом сайте. Подробнее в политике конфиденциальности >>
 

Новости рынка · Идеи и обзоры · Форум · Гостевая книга

 


Top.Mail.Ru

Рубрики


   

НОВОСТИ рынка ДЛЯ ИНВЕСТОРА

28.05.18 

Рост ВВП Великобритании замедляется до 0,1%.

ВВП Великобритании в первом квартале вырос на 0,1% (кв/кв) и 1,2% (г/г), пересмотренные данные из Управления по национальной статистике. Это самый медленный рост с конца 2012 года. Цифры соответствуют как предварительным оценкам так и ожиданиям аналитиков. В четвертом квартале 2017 года ВВП вырос 0,4% (кв/кв) и 1,4% (г/г). В начале 2018 года экономический рост замедлился из-за снежной погоды, что сказалось на объеме строительных и розничных продаж. Строительный сектор, который сообщил о снижении на 2,7% (кв/кв), оказал самое значительное негативное влияние на восстановление экономики в стране. секторы услуг выросли на 0,3%, обрабатывающая промышленность снизилась 0,2%, а промышленное производство - на 0,6%. Расходы потребителей в январе-марте выросли на 1,1% г-г-ю, самый медленный рост с начала 2012. Окончательные данные по британскому ВВП в первом квартале будут опубликованы 29 июня.

26.05.18 
Американские акции торгуются в пятницу, 25 мая, по макроданным отражающим изменения в товарах длительного пользования заказов в предыдущем месяце и окончательной оценкой ТПП США за май.
В обоих случаях ключевые показатели оказались хуже ожиданий. Заказы на товары длительного пользования (предварительные), самый большой показатель потребительских расходов, на 1,7% меньше, чем в апреле. Возможно, что после февральского подъема ожидается 1,3% пересмотрено с 2,6% до 2,7%. В то же время спрос на долгосрочные товары, за исключением транспортных средств, увеличилось на 0,9% по сравнению с прогнозом 0,5%. 
Некоторые признаки ухудшения потребительских настроений в США, показывают опасения американских потребителей из-за начавшиеся торговой войны и растущая роль Вашингтона в различных геополитических конфликтах по всему земному шару.
Помимо неблагоприятных макроданных, ОПЕК и Россия изучают возможность отмены сокращения добычи, которые они выполняют с начала 2017 года, поскольку из-за нынешней обстановки в Иране и Венесуэле шансы санкций очень высоки. 
Предстоящая торговая неделя будет закрыта в понедельник, 28 мая, в связи с Днем памяти.

25.05.18 

Рынок Германии

Квартальный рост ВВП Германии замедляется до 0,3%. В первом квартале объем экономики Германии вырос на 0,3%. Таким образом, ВВП замедлился с 0,6% в конце последнего года, что говорит о снижении роста с 3 квартала 2016 года. В годовом периоде, скорректированный с учетом календарного года ВВП вырос на 2,3% по сравнению с 2,9% в октябре-декабре. Обе цифры соответствуют предварительным оценкам и ожиданиям аналитиков. Экспорт из Германии упал 1,0% в январе-марте, тогда как импорт снизился на 1,1%. Потребительские расходы выросли на 0,4%, а государственные расходы снизились на 0,5%. Капитальные затраты выросли на 1,7%, а инвестиции в строительство выросло на 2,1%. Примечательно, что ЕЦБ и ЕС отметили ранее, что более слабый рост в еврозоне в начале этого год был временным явлением. ВВП еврозоны замедлился до 0,4% в первом квартале с 0,7% в октябре-декабре. Отрицательные драйверы в Германии были неблагоприятные погодные условия и медленнее рост внешней торговли. Между тем рост внутреннего потребления оказал поддержку немецкой экономике в предыдущем квартале. Бундесбанк остается оптимистом, ожидая, что рекордные объемы заказы хотят способствовать росту промышленного сектора Германии и экономики в целом в ближайшие месяцы.

13.06.17 

На прошлой неделе народ Великобритании выбирал новый парламент. В преддверии этого события британский фунт в целом держался молодцом, но первые результаты с экзит-полов спровоцировали его распродажи. Согласно опросам, ни одна из партий, в частности партия премьер-министра Великобритании Терезы Мэй, не получает достаточного большинства, что и было негативно воспринято участниками валютного рынка. В результате падения фунт/доллар протестировал уровень 1.2635, но вскоре смог вернуться выше 27-й фигуры.

Официальные результаты выборов никаких сюрпризов не преподнесли, но фунт, хоть и оставаясь под давлением, избежал дальнейшего падения. Тереза Мэй получила от королевы Елизаветы II официальное разрешение на формирование нового правительства, которому и предстоит заниматься переговорами по Брэкзиту. Несмотря на "подвешенный" парламент, инвесторы все еще не исключают "мягкого" выхода страны из ЕС, поэтому не спешат с дальнейшими продажами фунта, но быкам по нему по-прежнему следует быть предельно осторожными.

Помимо выборов в Великобритании, внимание инвесторов на прошлой неделе было сосредоточено но результатах заседания Европейского центрального банка. Здесь никаких сюрпризов не было, весьма ожидаемо ЦБ не стал вносить изменения в монетарную политику. Никакого повода ожидать скорого сворачивания стимулирующих мер не было дано, а прогноз по инфляции, как и ожидалось, был понижен. В результате быки решили зафиксировать прибыль по длинными позициям, и эта тенденция может сохраниться в краткосрочной перспективе. В целом же повода для масштабных распродаж евро на данный момент нет, на что стоит обратить внимание трейдерам.


30.05.17 

Прошедшая неделя была относительно спокойной, а основные валютные пары преимущественно консолидировались в образовавшихся диапазонах. После ряда скандалов, связанных с президентом США Дональдом Трампом, настрой участников валютного рынка по отношению к американскому доллару оставался в целом негативным, но в отсутствии свежих драйверов и в ожидании очередного повышения Федеральной резервной системой США процентной ставки на следующем заседании пробития долларом важных уровней поддержки не было.

После поражения Ле Пен на президентских выборах во Франции евро продолжает пользоваться устойчивым спросом. Поддержку ему оказала и канцлер ФРГ Ангела Меркель, назвав его "слабым", что лишь подогрело интерес к покупкам. На этом фоне быки продолжают штурмовать сопротивление в районе 1.1260 в паре с долларом США, хотя все их попытки были безуспешными. Возможно, пробитию сопротивления будут способствовать результаты предстоящего заседания ЕЦБ и/или парламентских выборов во Франции, но до этих событий уверенное прохождение уровня маловероятно.

Пользовался спросом на спадах и британский фунт, но сопротивление в районе 1.3000-1.3040 стало непреодолимой преградой для быков. Более того, опросы YouGov показали, что лейбористы упорно наступают на пятки консерваторам, и это спровоцировало фиксацию прибыли по лонгам, на фоне которой фунт/доллар к концу недели протестировал уровень 1.2775. Вдобавок к этому шотландские националисты продолжают настаивать на проведении еще одного референдума по вопросу независимости Шотландии. Таким образом давление на фунт будет сохраняться, и его возвращения к максимумам и их пробития трейдерам вряд ли стоит ожидать.


17.05.17 

Макроэкономический календарь прошедшей недели не был богат на важные события. К таковым можно было отнести лишь заседание Банка Англии и публикацию инфляционных данных по США. На фоне прекращения Великобританией членства в Европейском Союзе решение центробанка оставить уровень процентной ставки и объемы программы покупки активов без изменений не стало сюрпризом, но понижение прогноза по темпам роста экономики страны спровоцировало фиксацию прибыли по лонгам в британском фунте.

Выходу спекулянтами из длинных позиций также способствовала неспособность быков пробить сопротивление у психологического уровня 1.3000. Тем не менее, снижение фунта против доллара США ограничено поддержкой в районе 1.2860/40, что указывает на сохраняющийся потенциал возвращения к важному сопротивлению. Здесь все же следует отметить, что досрочные выборы в парламент Великобритании несут определенные риски для фунта, поэтому пробитие 1.3000 и масштабное восходящее ралли в преддверии этого события маловероятны.

Вышедшие в пятницу данные по потребительской инфляции и розничным продажам в США в целом можно назвать относительно слабыми, поэтому инвесторы предпочли продать доллар, вследствие чего он снижался против многих своих конкурентов, в том числе и против японской йены. В паре с ней он завершил неделю вблизи поддержки в районе 113.20, но выше 112-й фигуры перспективы пары будут оставаться конструктивными. Дифференциал монетарных политик Банка Японии и ФРС продолжает играть на руку быкам, но неспособность Трампа запустить обещанные реформы может спровоцировать возвращение медведей, что следует учитывать трейдерам. 


18.04.17 

Прошедшая неделя не отличилась масштабными движениями на валютном рынке от предыдущих недель. Несмотря на множество различных факторов, которые вполне могли бы стать драйверами для мощных движений, основные валютные пары, за исключением доллар/йены, торговались преимущественно без особых изменений в общей картине. Евро в паре с долларом США практически простоял на месте, торгуясь в узком диапазоне между уровнями 1.0570 и 1.0630. Попытка пробиться выше была использована для продаж, на фоне которых пара вернулась в диапазон.

В целом мало кто верит в победу на президентских выборах Марин Ле Пен, которая не перестает говорить о проведении референдума по вопросу выхода Франции из еврозоны, но в преддверии этого события никто не спешит рисковать с покупками единой валюты. На этом фоне давление на нее сохраняется, при этом повода для активных ее распродаж нет. Как только риски победы Ле Пен будут устранены, евро вполне может развить более масштабное восстановление и протестировать сопротивление в районе 08-й фигуры. Тем не менее, не стоит забывать, что дифференциал ставок является преимуществом доллара, а не евро.

Ракетный удар США по авиабазе в Сирии и намерение Дональда Трампа заставить руководство Северной Кореи отказаться от разработки и испытаний ядерного оружия, отправив в качестве аргумента военные корабли, создали напряженную ситуацию в регионе. В этих условиях снова пользовались спросом активы-"убежища", к которым традиционно относятся золото и японская йена. Последняя смогла протолкнуть доллар к поддержке в районе 108.13, после тестирования которой доллар откатился к 109.20. Весьма сомнительно, что Трамп в ближайшее время вернет флот "домой", поэтому спрос на йену будет сохраняться, хотя для продолжения ее роста нужны свежие драйверы, что следует учитывать трейдерам МОФТ.


28.10.12 

ФСТ согласовала параметры RAB-регулирования для восьми филиалов МРСК

ФСТ согласовала параметры перехода на RAB для восьми филиалов МРСК. Об этом вчера сообщил Интерфакс. Параметры RAB были одобрены для трех оставшихся филиалов МРСК Центра и Приволжья (Мариэнерго, Тулэнерго и Нижновэнерго), МОЭСК (Москва и Московская область – общая база капитала 182,5 млрд. руб.), а также филиалов МРСК Центра (Воронежэнерго), МРСК Урала (Челябинскэнерго) и МРСК Сибири (Алтайэнерго). Все девять филиалов перейдут на RAB-регулирование с 1 ноября.

Наше мнение. Новость позитивна для всего распредсетевого комплекса. Размер RAB у прошедших согласование филиалов Холдинга МРСК в среднем был уменьшен на 11%. На сегодняшний день 44 филиала официально согласовали параметры RAB и объявили об этом; один филиал (Липецэнерго, входящий в состав МРСК Центра) еще не сделал официального заявления. Мы ожидаем, что по состоянию на 1 ноября по методу RAB-регулирования тарифов будет функционировать 45 филиалов Холдинга МРСК. При этом 14 филиалов работают по системе индексации и еще шести филиалам ФСТ отказала в согласовании RAB параметров (в общей сложности 20 – на индексации).

Все девять филиалов МРСК Центра и Приволжья перейдут на RAB-регулирование 1 ноября. В целом по МРСК Центра и Приволжья RAB была понижена только на 7,5% против в среднем 11% по филиалам Холдинга МРСК с согласованными параметрами RAB. Эта новость должна быть позитивной для МРСК Центра и Приволжья. Компания котируется с коэффициентом “стоимость предприятия / iRAB” на уровне 0,46, что соответствует среднему значению по МРСК (с учетом прогнозных уровней перезагрузки iRAB). МРСК Урала также согласовала параметры RAB для всех трех своих филиалов (хотя по-прежнему ожидает решения о переходе на RAB для своей “дочки” Екатеринбургской электросетевой компании (ОАО “ЕЭСК”)). Значение коэффициента “стоимость предприятия / RAB” у МРСК Урала составляет 0,35 (с учетом прогнозируемого вклада ЕЭСК в части базы капитала). Бумаги МОЭСК по данному коэффициенту котируются на уровне 0,63, при этом изменения базы капитала компании практически не произошло. В электросетевом сегменте мы по-прежнему отдаем предпочтение ФСК ЕЭС, дающей возможность сделать ставку на RAB, т. к. ее параметры регулирования уже определены. Нам также нравятся МРСК Волги (“стоимость предприятия /ожидаемая RAB” в 0,36), МРСК Центра и Приволжья, МРСК Урала и МРСК Центра в качестве ставки на потенциальные приватизации.

28.10.12 

Магнит берет новые высоты

После последовательного роста рентабельности в течение четырех кварталов, с 3К11 по 2К12, вполне можно сказать, что Магнит снова, как и ожидалось, удивил рынок. Его финансовые результаты за 3К12 превысили и без того высокие прогнозы аналитиков. Динамика валовой рентабельности была типичной для этого сезона: она выросла на 1,0 п. п. от уровня 2К12 до рекордно высоких 26,9% в 3К12, несмотря на увеличение инвестиций в привлечение покупателей, из-за чего, как мы полагаем, рентабельность снизилась чуть менее чем на 0,5 п. п. Рост выручки нивелировал последствия повышения коммунальных тарифов, рентабельность по EBITDA достигла рекордных 10,9%, а EBITDA выросла на 73% в годовом выражении до 12,2 млрд. руб., что на 12% выше нашего прогноза и на 16% выше консенсус-прогноза. Мы считаем, что эти уровни рентабельности устойчивые, и намерены пересмотреть свои оценки. Пока же мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции компании.

Выручка выросла на 34% в годовом выражении до 111,9 млрд. руб., против роста на 31% в 2К12. Помимо устойчивого расширения сети магазинов это было обеспечено за счет восстановления роста сопоставимых продаж с 3,2% до 7,1% на фоне ускорения роста чека. Последнему обстоятельству способствовала инфляция цен на продовольственные товары.

Валовая рентабельность выросла с 25,9% в 2К12 до 26,9% в 3К12. Исторически валовая рентабельность в третьем квартале была на 1,4 п. п. выше, чем во втором квартале, так что фактические показатели рентабельности предполагают, что на уровне валовой рентабельности негативный эффект от инвестиций в цены составил не более 0,5 п. п. Этим обстоятельством большей частью объясняется отклонение от нашего и консенсус-прогноза. Тем не менее мы по-прежнему считаем, что рост рентабельности является устойчивым и должен продолжиться в 4К12 и в последующие периоды.

Общие, коммерческие и административные расходы выросли на 6% от уровня 2К12 до 17,9 млрд. руб., что отражает расширение торговых площадей и повышение тарифов на коммунальные услуги. Отчасти это компенсировано ростом выручки на 2,5%: общие, коммерческие и административные расходы составили 16,0% выручки против 15,8% в 2К12 и 16,5% в 3К11. В итоге рентабельность по EBITDA достигла рекордных 10,9%, а EBITDA в абсолютном выражении составила 12,2 млрд. руб., превысив наши оценки на 12% и консенсус-прогнозы – на 16%.

Объявленные результаты предполагают возможность еще большего превышения наших текущих прогнозов. Поскольку четвертый квартал обычно отличается более высокой рентабельностью, чем третий квартал, мы по-прежнему считаем комфортным свой прогноз EBITDA на 2012 год в $1 500 млн. (на 13% выше консенсус-прогноза). Мы пересмотрим свою оценочную модель с учетом улучшения перспектив компании на этот и последующие годы.

Мы подтверждаем свое оптимистичное отношение к акциям. Магнит занял первое место среди розничных сетей мира по уровню рентабельности по EBITDA, обойдя Walmart De Mexico. При этом рост выручки компании в ближайшие годы будет вдвое выше. По нашим оценкам, среднегодовые темпы роста в 2012–2014 годах составят 24% (против 12% для Walmart De Mexico). В этом контексте коэффициент “стоимость предприятия / EBITDA 2013о” в 11,5 для Магнита по сравнению с 14,1 для Мексиканских аналогов свидетельствует о привлекательности ценных бумаг компании.

28.10.12 

Фармстандарт: в 3К12 рост продаж продукции сторонних производителей и слабые продажи кодеиновых препаратов

Фармстандарт опубликовал нейтральные операционные результаты за 3К12. Органический рост выручки составил 8% от уровня годичной давности до 6,2 млрд. руб. за счет пополнения запасов дистрибуторов, тогда как консолидированная выручка выросла на 84% до 14,7 млрд. руб. благодаря четырехкратному увеличению выручки от реализации продукции сторонних производителей. Выручка от реализации кодеин-содержащих препаратов упала на 88% до 145 млн. руб., но частично это обстоятельство было компенсировано сезонным ростом продаж противовирусных средств (в первую очередь арбидола). В итоге органическая выручка достигла 13,7 млрд. руб. за 9М12 (что на 2% ниже уровня годичной давности), а консолидированная выручка выросла на 16%, и это в целом соответствует нашим прогнозам на весь год.

Выручка в сегменте безрецептурных препаратов почти не изменилась по сравнению с уровнями годичной давности и составила 4,6 млрд. руб. благодаря хорошей динамике продаж арбидола (26%), афобазола (117%) и амиксина (34%). Это результат 50%-о роста расходов на рекламу и маркетинг. Позитивное влияние роста этих лекарств на результаты сегмента безрецептурных препаратов было нивелировано переводом кодеиновых лекарств в категорию рецептурных форм. В результате выручка от реализации рецептурных лекарств выросла на 40% в годовом выражении, чему также способствовал рост продаж биосулина (74%), фосфоглива (15%) и комбилипена (27%).

Поскольку продажи кодеиновых препаратов резко упали, а их замещение безкодеиновыми аналогами шло медленно, продажи препаратов консолидированной категории снизились на 42% до 785 млн. руб. Покупатели заранее запасались лекарствами в ожидании включения кодеина в список рецептурных средств, что является ключевым фактором спада. В итоге руководство скорректировало свой прогноз динамики продаж кодеина на этот год. Теперь вместо снижения на 15–16% ожидается падение на 23–24%. Мы считаем более реалистичным снижение на 29–30%.

Выручка от реализации продукции сторонних производителей превысила анонсированные ранее 3 млрд. руб. и составила 8 млрд. руб. Как и в 2011 году, правительство перенесло аукционы по контрактам следующего года на конец года текущего, что повлияло на продажи продукции сторонних производителей в 3К12, а в 4К12 это должно обеспечить дополнительно 15 млрд. руб.

Как сообщило руководство, уровень заболеваемости ОРВИ и гриппом сейчас ниже, чем в сентябре, так что продажи арбидола, вероятно, будут ниже в 4К12.

Наше мнение. Мы ожидаем, что продажи кодеиносодержащих препаратов будут слабыми в 4К12 и Фармстандарту будет сложно выполнить собственный обновленный прогноз и сдержать падение выручки в этой категории до уровня 23–24% за 2012 год. В то же время восстановление продаж арбидола является хорошим знаком. Это значит, что компания, вероятно, сможет выполнить собственный прогноз органического роста за год на уровне 2011 года. Операционные результаты на уровне наших прогнозов на весь год, и мы считаем их нейтральными для акций компании. Тем не менее сохраняющаяся неопределенность относительно замещения кодеиносодержащих препаратов и динамики продаж арбидола лишает акции мощных катализаторов. Мы не ожидаем их роста до публикации результатов за 4К12, которая состоится в 1К13.



ВСЕ финансовые НОВОСТИ

17.12.18 
13.12.18 

23.11.18 
20.11.18 

15.11.18 
08.11.18 

29.10.18 
25.10.18 

23.10.18 
14.09.18 

 

Справочник инвестора
Консенсус-прогнозы


15.12.18 | 13:54:45


20.11.18 | 23:15:32


19.11.18 | 18:23:27


17.10.18 | 13:10:09


27.09.18 | 12:53:15


25.09.18 | 22:53:59


24.09.18 | 22:23:56


23.09.18 | 23:58:42





17.12.18 



Видео:  Внутридневная торговля Облигации Срочный рынок Обзор 26.09.18 Акции Газпрома Анализ акций Как устроен финансовый рынок Моя торговля на безработице Моя торговля на нефти Торговля по запасам нефти Раскрутка в Инстаграм Копирайтинг
Главная · Инвестирование · Анализ рынка · Стратегии торговли · Новости рынка · Идеи и обзоры · Справочник · Карта сайта

(с) 2010-2018
Работает на Amiro CMS - Free