Модератор Клуба частных инвесторов Олег Мазуренко

Клуб частных инвесторов

Сайт использует файлы cookie, Вы соглашаетесь с этим если продолжаете находится на этом сайте. Подробнее в политике конфиденциальности >>
 

Новости рынка · Идеи и обзоры · Форум · Гостевая книга

 


Top.Mail.Ru

Рубрики


   

НОВОСТИ рынка ДЛЯ ИНВЕСТОРА

06.09.12 

Слишком много сложностей создают атмосферу неопределенности 


Инфляция в августе составила 0,1%. Этот результат можно считать очень хорошим после инфляции в 1,2% в июле. В сегменте товаров отмечалась дефляция на уровне 0,1%, тогда как инфляция в сегменте услуг достигла 0,6%. За первые три дня сентября, однако, ИПЦ вырос на 0,2%. Неденежные факторы, такие как ожидания слабого урожая зерновых и пересмотр регулируемых тарифов, способствуют ускорению инфляции, и по итогам года мы ожидаем инфляцию около 6,5%. 

Внутренний спрос остается главным катализатором экономической активности. Оборот розничной торговли вырос на 9,1% от уровня годичной давности за 7М12, инвестиции увеличились на 10,2%. Результаты за 3К12 будут слабее, чем за 1П12, т. к. годовой рост, вероятно, замедлится в большинстве сельскохозяйственных сегментов за счет неблагоприятной погоды. Тем не менее годовой рост должен нормализоваться в 4К12, и рост ВВП по итогам года будет близким к 4%. 

ЦБ начинает увеличивать кредитование банков. Суверенные заимствования на фоне профицита бюджета привели к интенсификации операций рефинансирования ЦБ. Таким образом, уровень ликвидности на денежном рынке зависит от слишком многих факторов: от операций рефинансирования, баланса бюджета, решений Минфина по размещению денежных средств в банковской системе, а также от планов заимствований. Координировать все эти политики нелегко, так что неопределенность на денежном рынке повысилась.

24.08.12 

Рейтинги президента и премьер-министра по-прежнему нестабильны 

Вчера Левада-Центр опубликовал августовские рейтинги доверия государственным лидерам. Результаты опросов указывают на снижение рейтинга одобрения президента и премьер-министра, хотя в июле доверие к ним укреплялось. Так или иначе СМИ сегодня утром в один голос говорят о том, что рейтинг обоих политиков (а равно парламента и правительства) снизился до рекордно низкого уровня с мая. Помимо довольно незначительных происшествий на политическом фронте, имевших место в прошлом месяце, в последнее время в России не происходило ничего существенного, если не считать устойчивого роста инфляции. Как правило, рейтинги политического доверия улучшаются в начале осени, когда население страны приезжает из отпусков и возвращается к нормальному режиму работы. По результатам последних опросов, проведенных в период с 17 по 21 августа, деятельность Владимира Путина одобряет 63% граждан – по сравнению с 67% в июле и 64% в июне. В мае, сразу после инаугурации, рейтинг президента возрос до 69%. Деятельность премьер-министра Дмитрия Медведева одобряет 57% респондентов.

21.08.12 

Рост внутреннего спроса замедляется, но остается устойчивым 


Годовой рост оборота розничной торговли составил 5,1% в июле и 6,8% за 7М12. В непродовольственном сегменте отмечается устойчивый рост на уровне 8,6% (9,1% за 7М12), в продовольственном сегменте он замедлился до 1,3% (4,2% за 7М12). Замедление роста в продовольственной рознице явно было связано с повышением цен на продукты питания, ускорившимся в июне–июле. Мы ожидаем, что в ближайшее время годовая инфляция и динамика оборота розничной торговли стабилизируются (рост последнего замедлится в 2П12). Мы по-прежнему прогнозируем рост частного потребления на 5,5% по итогам года. При этом годовой рост инвестиционной активности в июле составил 3,8% (10,2% за 7М12). Формально рост замедлился, но, как уже отмечалось, оценка роста инвестиций в 1П11 по версии Росстата была заниженной, а в 2П11, вероятно, завышенной. Таким образом, с учетом эффекта базы сравнения рост инвестиций был двузначным или близким к этому в 1П12 и должен “статистически” замедлиться в 2П12. В целом рост по итогам года будет около 5,0%. Мы ожидаем замедления годового роста экономической активности в 2П12 за счет коррекции в сельскохозяйственном секторе, ускорения инфляции и эффекта базы сравнения. Тем не менее рост ВВП составит 4%, что неплохо в условиях глобальной нестабильности.

13.08.12 

Экономика

ЦБ оставил базовые процентные ставки без изменения

Как и ожидалось, ЦБ оставил базовые процентные ставки без изменения. Мы приветствуем это решение. Годовая инфляция по-прежнему ниже 6%, что укладывается в официальный прогноз на 2012 год. Обычно ЦБ начинает повышать процентные ставки, если ставка рефинансирования в реальном выражении (т. е. с поправкой на годовую инфляцию) опускается ниже 2%. Поскольку сейчас ставка рефинансирования равна 8%, а годовая инфляция на начало месяца составляла 5,7%, необходимости корректировать базовые процентные ставки не было. К тому же инфляция в июле и до сих пор определяется неденежными факторами (тарифами и ожиданием плохого урожая). ЦБ не может повлиять на вызванную этим инфляцию, а повышение процентных ставок может потенциально привести к замедлению экономического роста. 

Мы по-прежнему считаем, что инфляция по итогам этого года не превысит 6%, и не ожидаем изменения процентных ставок.

Годовой рост ВВП в 2К12 составил 4%

По предварительным оценкам Росстата, годовой рост ВВП в 2К12 составил 4%. Эта оценка на уровне динамики роста производства в базовых секторах: 3,2%. Это очень хороший результат, особенно если сравнивать Россию с большинством развитых и развивающихся стран. 

Результаты за 3К12 будут слабее, т. к. в сельскохозяйственном секторе, вероятно, будет зафиксировано годовое снижение производства из-за неблагоприятных погодных условий. Тем не менее в 4К12 годовой рост нормализуется и по итогам года будет близким к 4%. Поскольку в первом квартале текущего года рост составил 4,9%, итоговый показатель за первое полугодие приблизительно равнялся 4,4%.

06.08.12 

Экономика России. Потребность в заимствованиях преувеличена 

Внутренний спрос рос динамично, но в июне темпы замедлились из-за высокой инфляции. Оборот розничной торговли вырос в июне на 6,9% с уровня годичной давности, а за 1П12 его рост составил 7,1%. Некоторое замедление роста в июне было связано с высокой инфляцией. Объем инвестиций увеличился за 1П12 на 10,2% (только за июнь рост составил 4,7%), но мы ожидаем, что в 2П12 темпы роста составят около 5% из-за эффекта высокой базы. 

Недельная инфляция нормализовалась. За июль индекс потребительских цен вырос на 1,2%, тогда как годом ранее инфляция в июле была нулевой. Таким образом, годовая инфляция ускорилась до 5,6% с 4,3% в конце июня. В конце месяца недельная инфляция вернулась на уровень 0,1%. Фрукты и овощи начали дешеветь (за неделю снижение составило 0,7%), и мы полагаем, что эта тенденция сохранится и в августе. Рост цен на продукты питания (без учета фруктов и овощей) на прошлой неделе также замедлился. Мы считаем, что по итогам года инфляция будет ниже 6%. 

Планы заимствований выглядят слишком агрессивными. Минфин опубликовал проект бюджета на 2013–2015 годы. С учетом прогнозов цен на нефть курс рубля выглядит завышенным, что приводит к недооценке доходов бюджета. Цена нефти, при которой бюджет будет бездефицитным, ниже, чем ожидает правительство, и баланс бюджета должен быть лучше прогнозов. С учетом всего вышесказанного планы заимствований выглядят слишком агрессивными.

26.07.12 

Недельная инфляция не изменилась на фоне дальнейшей индексации тарифов 

Недельная инфляция с 17 июля оставалась на уровне 0,2%, т. е. не изменилась по сравнению с уровнем предыдущей недели на фоне дальнейшей индексации тарифов на коммунальные услуги в разных регионах. На коммунальные услуги приходится более 11% потребительской корзины, а регулируемые тарифы выросли приблизительно на 5–7% с начала месяца, внеся вклад в инфляцию, которая за три недели июля составила 1,2%. Месячная инфляция в июле, вероятно, составит около 1,4%, а годовая достигнет приблизительно 5,8%. 

Как отмечалось ранее, в последние месяцы больше всего дорожали фрукты и овощи, но по мере поступления на прилавки отечественной продукции в ближайшие недели ожидается замедление инфляции и даже снижение цен – по крайней мере, на основные овощи. Капуста начала дешеветь еще две недели назад, при этом существенно замедлился рост цен на картофель, морковь и лук, которые в июне подрожали соответственно на 24,4%, 21,9% и 39,6%. Ожидается, что урожай зерна в этом году будет значительно хуже, чем в прошлом (Минсельхоз понизил прогноз урожая зерновых до 80–85 млн. т, что будет на 10–15% ниже уровня 2011 года), и цены на зерно растут, из-за чего, в свою очередь, дорожает хлеб и некоторые другие продукты, такие как мясо птицы. Тем не менее в августе мы ожидаем небольшого снижения потребительских цен, но довольно сложно точно прогнозировать, насколько глубоким оно будет. Мы также полагаем, что с сентября по декабрь месячная инфляция потребительских цен не будет сильно отличаться от уровней годичной давности. Соответственно, прогноз инфляции на этот год по версии правительства, ниже 6%, по-прежнему выполним.

19.07.12 

Недельная инфляция замедлилась, в августе возможно снижение цен 


Потребительские цены выросли на 0,2% в период с 10 по 16 июля, что подразумевает замедление по сравнению с предыдущей неделей. Инфляция с начала года достигла 4,2%. В отдельных регионах на прошлой неделе продолжалась индексация тарифов, что несколько повлияло на общий ИПЦ, но похоже, что большей частью индексация завершена и на следующей неделе ее влияния ощущаться не должно. Недельная инфляция может замедлиться до 0,1% во второй половине июля, а в августе возможно даже снижение цен на определенные фрукты и овощи, такие как капуста и картошка, которые резко подорожали в мае-июне и теперь в августе могут так же резко подешеветь. Соответственно, через две недели у нас будет больше ясности и появятся более надежные прогнозы инфляции на этот год: к этому времени будет доступно больше информации об урожае зерновых. Пока же ожидается, что урожай зерна будет ниже, чем в прошлом году, но он все равно значительно превысит внутренние потребности страны, что подразумевает небольшое инфляционное давление на предложение. В целом мы по-прежнему считаем, что инфляционное давление на спрос тоже невелико, и инфляция в этом году ожидается ниже, чем в прошлом.

17.07.12 

Годовой рост промышленного производства замедлился в июне: во многом за счет календарного эффекта 


Годовой рост в промышленности в июне был умеренным: 1,9%, а рост за 1П12 составил 3,1% от уровня годичной давности. Помимо негативного календарного эффекта (в этом году в июне было 20 рабочих дней против 21 дня годом ранее) слабый спрос на российский экспорт также способствовал замедлению промышленного роста (в июне 2012 года добыча природного газа, например, снизилась более чем на 10% от уровня годичной давности, тогда как за 1П12 ее падение составило только 3,1% от уровня годичной давности). При этом Росстат сообщил, что с учетом эффекта сезонного сглаживания и календарного эффекта промышленное производство в июне не изменилось по сравнению с маем. 

В перерабатывающей промышленности динамика была лучше, несмотря на календарный фактор: объем выпуска вырос в июне на 3,4%, а за 2К12 – на 4,7% от уровня годичной давности. Последний показатель даже выше, чем в 1К12 (годовой рост на 4,4%). Тем не менее ослабление рубля оказало заметную поддержку отечественной перерабатывающей промышленности в последние месяцы. В то же время за счет сохранения проблем в Европе и слабого спроса на российский экспорт энергоносителей пока рано рассчитывать на ускорение роста добычи сырья в 2П12. Соответственно, рост в промышленности в этом году ожидается существенно ниже 4%.

16.07.12 

ЦБ оставил базовые процентные ставки без изменений 


ЦБ принял решение оставить неизменными базовые процентные ставки. Мы приветствуем это решение и разделяем аргументы ЦБ. Годовая инфляция ускорилась до 5% на 9 июля, тогда как макроэкономические показатели оставались высокими. Сохраняется неопределенность относительно рисков роста цен на продовольственные товары, также высоки глобальные риски. Довольно логично сохранять реальные процентные ставки положительными (они находятся в зоне положительных значений, несмотря на ускорение инфляции). 

Мы ожидаем, что в ближайшем будущем процентные ставки останутся неизменными. По нашему мнению, инфляция будет оставаться в пределах официального прогноза в 5–6%. Даже если годовая инфляция в ближайшее время еще больше ускорится, это будет происходить под воздействием неденежных факторов: эффект девальвации рубля уже исчезает, и решения по процентным ставкам не смогут повлиять на динамику в сельскохозяйственном секторе. Таким образом, вероятность повышения процентных ставок низкая.

13.07.12 

Отмечается значительный профицит бюджета

Доходы федерального бюджета в июне достигли 1,1 трлн. руб. ($33,9 млрд.) при расходах в 1 трлн. руб. ($30,4 млрд.). Таким образом, профицит бюджета составил 115 млрд. руб. ($3,5 млрд.). Хотя нефтегазовые доходы немного снизились на фоне коррекции цен на нефть (девальвация рубля сгладила снижение рублевых доходов от нефтегазового сектора), ненефтегазовые доходы резко выросли до 579 млрд. руб. ($17,6 млрд.). Высокие ненефтегазовые доходы означают хорошую динамику макроэкономических показателей в июне.

В 1П12 в бюджет поступило 6,2 трлн. руб. ($202,6 млрд.) и было израсходовано менее 6,0 трлн. руб. ($194,5 млрд.), т. е. профицит составил 247 млрд. руб. ($8,1 млрд.). Сохранение осторожной бюджетной политики способствует макроэкономической стабильности и экономическому росту. Важно, что в этом году месячные расходы бюджета будут даже выше, чем в предыдущие годы, чтобы исключить их значительного роста в конце года. Это позволит поддерживать умеренные темпы инфляции в начале следующего года.

Исполнение бюджета по итогам года будет зависеть от средней цены нефти и расходов бюджета. Средняя цена нефти за год, при которой бюджет будет сбалансированным, равна приблизительно $110 / барр. Юралз. Если цены на нефть будут колебаться около $90 / барр, то средняя цена за год составит $100 / барр. С учетом плана расходов бюджета в 12,7 трлн. руб. дефицит составит 0,8% ВВП, что можно легко покрыть за счет заимствований. Тем не менее расходы бюджета могут оказаться ниже запланированного уровня (как в прошлом году), а цены на нефть могут быть выше, и любой из этих факторов будет способствовать сокращению дефицита. В любом случае проблем с исполнением бюджета нет, чем Россия выгодно отличается от большинства развитых и развивающихся государств.




ВСЕ финансовые НОВОСТИ

17.12.18 
13.12.18 

23.11.18 
20.11.18 

15.11.18 
08.11.18 

29.10.18 
25.10.18 

23.10.18 
14.09.18 

 

Справочник инвестора
Консенсус-прогнозы


15.12.18 | 13:54:45


20.11.18 | 23:15:32


19.11.18 | 18:23:27


17.10.18 | 13:10:09


27.09.18 | 12:53:15


25.09.18 | 22:53:59


24.09.18 | 22:23:56


23.09.18 | 23:58:42





17.12.18 



Видео:  Внутридневная торговля Облигации Срочный рынок Обзор 26.09.18 Акции Газпрома Анализ акций Как устроен финансовый рынок Моя торговля на безработице Моя торговля на нефти Торговля по запасам нефти Раскрутка в Инстаграм Копирайтинг
Главная · Инвестирование · Анализ рынка · Стратегии торговли · Новости рынка · Идеи и обзоры · Справочник · Карта сайта

(с) 2010-2018
Работает на Amiro CMS - Free